6月24日，美光科技公布截至2026年5月28日的2026财年第三季度业绩。

财报显示，美光单季实现营收414.56亿美元，同比增长345.7%，环比增长73.8%；GAAP净利润达到282.43亿美元，较去年同期的18.85亿美元增长超过13倍，双双创下公司历史新高。

与此同时，美光第三季度经营现金流达到253.88亿美元，高于上一季度的119.03亿美元和去年同期的46.09亿美元；调整后自由现金流达到183.04亿美元。季度末，公司持有现金、投资及受限现金总额达到302亿美元。

从盈利能力来看，美光第三财季毛利率达到84.6%，较去年同期的37.7%显著提升；营业利润率达到80.4%，显示高端存储产品需求增长正在持续改善行业盈利水平。

美光董事长兼CEO Sanjay Mehrotra表示，第三季度创纪录的业绩以及更强劲的第四季度展望，反映出AI时代存储产品的战略价值正在持续提升。他同时强调，公司近期达成的多项长期战略客户协议，有望进一步增强未来业绩的稳定性和可预测性。

对于行业而言，这或许是本次财报中最值得关注的信息之一。

众所周知，存储市场一直被视为典型的周期性行业，需求变化和价格波动往往直接影响厂商业绩。但随着AI基础设施建设进入持续投入阶段，越来越多大型客户开始通过长期协议提前锁定关键存储资源，存储产业的增长逻辑正在发生变化。

从业务结构来看，AI相关业务已经成为美光增长的核心引擎。

其中，云存储业务本季度实现收入137.69亿美元，同比增长超过300%；核心数据中心业务收入达到115.24亿美元，同比大增653%，成为增速最快的业务板块。移动与客户端业务收入达到115.21亿美元，同比增长254%；汽车及嵌入式业务收入46.34亿美元，同比增长311%。

值得注意的是，数据中心业务收入规模已经接近公司整体营收的三分之一。随着全球AI基础设施投资持续扩大，服务器DRAM、HBM以及企业级SSD等产品需求正持续攀升。

产品进展方面，美光透露，基于1-beta DRAM工艺打造的HBM4产品已经开始向首家核心客户平台进行大规模供货，同时已向多家终端客户提供认证样品。

此外，下一代HBM4E产品研发进展顺利，预计将于2027年实现量产。除HBM产品外，美光还公布了多项新产品进展，包括256GB DDR5 RDIMM样品出货、245TB容量QLC SSD开始供货，以及基于G9 NAND的PCIe Gen6 SSD进入量产阶段。

这些产品主要面向AI服务器、高性能计算和超大规模数据中心市场，进一步体现出美光正持续加码AI基础设施相关产品布局。

展望下一季度，美光预计2026财年第四季度营收将达到500亿美元上下，毛利率约86%，每股收益预计达到30.73美元。

如果这一指引最终兑现，美光单季度营收将首次站上500亿美元关口。

从HBM4量产落地，到长期战略客户协议落地，再到数据中心业务持续高速增长，美光本次财报释放出的信号已经十分明确：AI需求正在持续重塑全球存储产业格局，而高带宽存储器、企业级SSD及先进DRAM产品，正成为这一轮产业增长的重要受益者。

从行业角度看，美光此次财报再次验证了AI对存储产业的拉动效应已从预期逐步转化为业绩兑现。随着HBM、高容量企业级SSD以及先进DRAM需求持续增长，存储正从过去依赖消费电子周期驱动，转向由AI数据中心建设主导的新增长阶段。未来一段时间，HBM产能布局、先进制程迭代以及头部客户长期采购协议，或将成为决定存储厂商竞争格局的重要变量。