内存条涨幅超越黄金

内存市场的疯狂涨价已持续半年有余。2025年下半年以来，普通消费级内存价格涨幅同样惊人：16GB DDR4内存从百元飙升至300多元，部分型号涨幅高达200%-300%。

在深圳华强北，联想专卖店店长告诉我们：“部分机型有涨价，有的没涨可能也快要涨了，因为内存和硬盘不都在涨价吗？” 涨价潮已传导至整机市场，装机商明显感受到成本压力。

“跟以前的同等配置做比较的话，装一台电脑大概涨了1000多元钱吧。”有华强北店家如此表示。 不仅PC市场，手机行业也难逃冲击。

近三个月，红米K90、真我GT8等新机集体提价，起售价较上一代上涨100-300元。中低端机型更是陷入负毛利的经营困境。

内存条被网友戏称为“电子茅台”并非虚言。数据显示，2025年第三季度内存条价格同比大涨171.8%，大幅跑赢同期黄金的涨幅。AI驱动的供应链革命，正使普通内存条从电脑配件蜕变成了“稀缺资产”。

业内指出，这轮内存涨价的核心驱动力，是2025年AI产业爆发式增长引发的结构性供需失衡。

AI大模型的训练与推理，如同一台“内存吞噬巨兽”。以OpenAI、谷歌、Meta为首的科技巨头，以及国内参与“百模大战”的企业，正在组建大规模算力集群。这些AI巨兽对内存的胃口堪称恐怖。

据悉，OpenAI的“星际之门”项目每月采购的90万片DRAM晶圆，占全球总产量近40%。北美五大科技巨头2026年AI基建投入预计达5870亿美元，直接锁定超60%的高端内存产能。

海量、高速的内存决定了这些昂贵算力能否被充分释放。模型参数规模每几个月翻倍，而GPU大部分时间不是在计算，而是在等待数据从内存中传输，解决“内存墙”问题成为AI发展的关键。

巨头与资本博弈加剧市场失衡

面对暴涨的需求，内存产业巨头们做出了关键抉择：将有限的产能向最赚钱的产品倾斜。 三星、SK海力士、美光三大存储巨头加速产能结构调整，将资源集中投向HBM（高带宽内存）、DDR5等高端高毛利产品。

SK海力士2026年底前的HBM产能已被AI大客户提前锁定，三星将超过80%的先进产能转向HBM等高端产品。 HBM生产需占用大量3D堆叠与先进封装产能，进一步挤压了传统DRAM产量。

DDR4内存的停产计划进一步加剧了消费级内存的短缺。2025年初，三星、SK海力士、美光纷纷宣布，将聚焦附加值更高的DDR5，计划在2025年底停止DDR4生产。 美光在2025年9月暂停报价后，恢复报价的新价格普遍上涨约20%，并宣布将于2026年2月底停止销售Crucial消费级产品。

“老兵不死，只是更贵”。DDR4这个本应逐渐退场的“老将”，因供给骤减而身价暴涨，部分工业场景使用的DDR4型号价格涨到年初的5-6倍。

在供需基本面失衡的背景下，囤货与资本炒作进一步放大价格波动。 贸易商、模组厂及资金方动用上亿资金囤货，导致内存渠道库存周转天数急剧下降。

“有钱的，都是按上亿资金来囤。”行业人士吴深这样描述当前的囤货情况。在服务器内存等细分市场，许多贸易商和资金方都在大量囤货，押注原厂持续控产背景下内存价格继续上行。

专门从事服务器内存交易的贸易商周武介绍，目前其业务已全面转向DDR5服务器内存。“128GB、5600频率的产品，三星和海力士报价大约在1.95万到2万元之间；如果是6400频率，价格基本在2.1万元左右。”

但与贸易商的大胆押注不同，零售商反而变得小心翼翼。一位装机商将当下行情类比为股市高位震荡：“你觉得差不多到顶了，但它有时候还能再往上走一段。问题在于，万一回落，风险全在自己手里。” 这种不确定性正改变渠道的库存策略，许多零售商更倾向于“随卖随拿”，只保留极低库存。

从长远地看，存储行业已进入新一轮“超级周期”。 摩根士丹利研报指出，AI驱动下存储行业供需失衡加剧，预计将开启持续数年的“超级周期”，到2027年全球存储市场规模有望向3000亿美元迈进。