南亚新材盘中暴涨14%，AI算力赛道再添一把火

2025-12-26 16:52

12月26日上午，A股PCB概念板块表现活跃，南亚新材股价一路冲高，盘中一度大涨超过14%，成为当日市场关注的焦点。

12月22日晚间，南亚新材发布定增预案，拟募集资金不超过9亿元，其中7.4亿元将投向“基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目”，其余1.6亿元用于补充流动资金。这一投资规模相当于公司前三季度净利润的5.7倍，彰显了公司全力押注AI算力材料的决心。

资本市场的强烈反应印证了投资者对AI算力基础设施产业链的看好。这笔投资不仅是公司对自身产能的提升，更是对AI浪潮下高端材料需求的精准卡位。

根据定增预案，南亚新材本次计划发行股票数量不超过7043.13万股，发行对象不超过35名特定投资者。募集资金将主要用于在江苏南通建设新的生产基地，项目规划建设期为24个月。

项目达产后，将形成年产720万张高阶覆铜板和1600万米粘结片的产能规模。这一产能扩张将直接缓解公司当前面临的生产瓶颈，满足AI服务器、交换机、光模块等下游应用对高频高速覆铜板材料的迫切需求。

南亚新材在公告中指出，公司现有产线在功能、效率等方面已无法充分支撑高阶高频高速覆铜板材料的进一步量产，制约了研发成果的产业化效率。新项目将通过新建洁净度更高、智能化程度更高的产线，实现M6及以上高阶高频高速材料的专线专产。

近年来，市场对高频高速覆铜板的性能要求显著提升。这类材料需满足更低信号传输损耗与更高传输速率，成为支撑AI算力基础设施的关键材料。

行业分析指出，2025年专用于AI服务器的覆铜板市场规模约22亿美元，同比增长高达100%。AI服务器、交换机、光模块等算力基础设施的迭代升级需求，正推动市场对产品核心性能提出更高要求。

南亚新材此时扩产，正是看准了这一市场窗口。公司全系列高速产品已获得深南电路、沪电股份、胜宏科技等主流PCB客户的认证，并实现规模化生产。特别值得关注的是，南亚新材是国内各介质损耗等级全系列产品中唯一通过华为认证的内资覆铜板企业。

业绩方面，南亚新材的表现同样亮眼。2025年前三季度，公司营业收入36.63亿元，同比增长49.87%；净利润1.58亿元，同比增长180.79%，呈现出高速增长态势。公司高速产品营收同比有望翻番，M9等级新一代产品已获阶段性成果并展开海内外客户认证。

在产能布局方面，南亚新材已在上海嘉定、江西吉安、江苏海门、泰国巴真分别投建或规划生产基地。到2025年年底，公司整体月产能将近400万张。江西N6工厂多数产线也已投产，形成了长三角与珠三角协同的“两翼齐飞”格局。

江苏生产基地首个年产360万平方米的高端集成电路封装材料智能工厂的各项建设工作尚在推进中，预计到2026年年底前建成投产。如果江西N6工厂3条新线2026年完成产能爬坡，将较2025年平均月新增设计月产能约50万-60万张。

在算力为王的时代，高端覆铜板已成为“新一轮工业革命的‘电能’”——它虽不显眼，却是整个AI帝国不可或缺的底层动力。

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