港股市场在12月12日这个早晨，给半导体投资者上了难忘的一课。
当日上午，华虹半导体股价一度急挫近6%，其部分高杠杆认购证更是上演“膝盖斩”，盘中暴跌超40%。
与此同时，A股华虹公司也受波及，盘中跌幅逾8%。中芯国际的相关衍生品同样未能幸免。
这一切的直接导火索，很快被市场找到。原来是恒生指数公司宣布，将对“恒生港股通软件及半导体指数”进行调整，计划剔除中芯国际、华虹半导体等数只股票。
据多家机构分析，该指数此番调整是将半导体硬件公司与软件服务公司进行更清晰的分类。
然而，对于大量被动跟踪该指数的ETF和基金而言，规则就是指令。它们在调整生效前必须不计价格地卖出被剔除的成份股，从而形成了集中且无差别的“被动抛售”。
这种抛压恰逢市场流动性相对敏感的时刻，便迅速放大为股价的闪崩。尤其对权证这类高杠杆衍生品来说，正股的微小波动就足以引发其价格的塌方。
算法和模型开始自动执行卖出指令，它们并不会在意这家公司是国产半导体的希望还是其他什么，只有冰冷的数字。
此外，有外资研究机构亦认为，H200的消息可能会影响华虹半导体的做多逻辑，海外投资者可能会重新评估芯片制造商的竞争力和优势。华虹半导体昨天跌幅就达4.8%，中芯国际昨日收盘亦跌2.26%。
颇具戏剧性的是，就在股价大跌之际，多家券商对华虹公司的长期目标价仍维持在积极区间。这种短期“错杀”与长期看好之间的背离，恰恰揭示了当前市场的复杂心态。一方面，产业升级与国产替代的叙事依然坚实；另一方面，全球宏观波动与资金流向的细微变化，都足以让高弹性的半导体板块剧烈摇摆。
一位投资大佬曾说过，市场的短期定价是一台投票器，嘈杂而情绪化；而长期价值是一台称重机，终究会反映产业的真实重量。
风波终会平息，K线也会继续延伸。
分享
发表评论
登录
手机
验证码
手机/邮箱/用户名
密码
立即登录即可访问所有OFweek服务
还不是会员？免费注册
忘记密码其他方式
请输入评论内容...
请输入评论/评论长度6~500个字
暂无评论
暂无评论