作者｜任天勤

编辑｜王以沫

特色工艺需求持续回暖

11月5日，华虹宏力（688347.SH / 01347.HK）披露2026年三季报，公司前三季度实现营业收入186.11亿元，同比增长14.06%；归母净利润16.03亿元，同比增长138.23%。第三季度归母净利润8.35亿元，同比增长136.14%。

图片来源：华虹宏力公告

公司表示，晶圆销量增加、平均销售单价提升，共同推动毛利润增长。在半导体产业需求回暖之际，华虹宏力的盈利改善能否持续？

晶圆量价齐升

华虹宏力最新披露的业绩，最值得关注的并不是收入增长，而是利润释放的速度。

2026年前三季度，公司实现营业收入186.11亿元，同比增长14.06%；归母净利润16.03亿元，同比增长138.23%。

其中，第三季度实现营业收入67.06亿元，同比增长13.95%；归母净利润8.35亿元，同比增长136.14%。

利润增速明显快于营收增速，反映出晶圆代工业务盈利能力的改善。

公司指出，晶圆平均销售单价提升、销售数量增长，是本轮毛利润增加的重要原因。对于晶圆代工企业来说，量价齐升的意义尤其突出。

晶圆厂属于典型的重资产行业，从厂房、设备到洁净室建设，都需要巨额前期投入。生产线建成之后，即使订单不足，设备折旧、人工及能源等固定成本仍然持续发生。

当客户订单增加、产能利用率提高，固定成本能够分摊到更多晶圆上；如果晶圆售价同时提升，利润改善往往明显快于收入增长。

这种经营杠杆，正在华虹宏力身上体现。

根据此前半年报，2026年上半年，华虹宏力晶圆出货量同比增长17.9%，创历史新高。第二季度产能利用率达到102.8%。

这意味着，华虹宏力的业绩增长不仅来自新增产能，也来自原有产线运营效率和产品价格的改善。

不过，半导体行业具有较强周期性。产能利用率处于高位时，企业往往能够获得较好的盈利弹性，但随着新增产能释放，产品价格和利润率仍可能受到供需变化影响。

因此，判断本轮增长能否持续，既要看订单数量，也要观察晶圆售价与产品结构变化。

特色工艺突围

与主要追逐先进逻辑制程的晶圆代工企业不同，华虹宏力长期聚焦特色工艺市场。

其业务覆盖嵌入式及独立式非易失性存储器、模拟与电源管理、功率器件、逻辑与射频等领域，产品广泛应用于汽车电子、工业控制、消费电子及新能源设备。

这些芯片虽然不一定需要最先进的制程，却是现代电子系统的重要组成部分。例如，新能源汽车需要功率半导体完成电能转换，工业设备依赖微控制器实现实时控制，AI服务器则需要大量电源管理芯片维持稳定运行。

随着人工智能基础设施建设推进，行业需求由高性能计算芯片向服务器电源管理等配套成熟制程器件扩散。华虹宏力的经营数据已经体现了这种变化。

2026年上半年，公司电源管理平台销售额同比增长接近40%，嵌入式非易失性存储器平台增长超过40%，独立式非易失性存储器平台增长接近80%。

这些业务不仅受益于AI产业发展，也与消费电子、汽车电子及工业市场需求改善有关。

技术升级同样在推进。公司40纳米嵌入式闪存工艺平台已实现风险量产，55纳米车规嵌入式闪存平台推进产品导入，40纳米超低功耗特色工艺实现规模化生产。

此外，新一代小PitchIGBT、高压超级结及SuperIGBT等工艺也已进入量产阶段。

这些技术进展体现出成熟制程市场的另一种竞争逻辑：即使不追求最先进的晶体管尺寸，企业仍然可以依靠工艺性能、产品可靠性和客户认证建立竞争优势。

特别是在汽车电子和工业控制领域，芯片往往需要长期稳定供货，对制造一致性和可靠性要求较高。

对华虹宏力而言，特色工艺的长期价值，并不只是承接更多成熟制程订单，而是通过持续升级工艺平台，提高产品附加值和客户黏性。

扩产打开空间

在市场需求改善的同时，华虹宏力也在推进产能扩张与产业整合。

公司坚持8英寸与12英寸晶圆产线协同发展，分别服务不同工艺平台和客户需求。

根据2026年半年报，截至6月底，无锡二期Fab9项目规划月产8.3万片晶圆所需的工艺设备已全部搬入，随后持续推进安装调试及产能爬坡。

与此同时，华虹宏力对上海华力微电子有限公司（简称：华力微）97.5%股权的收购也取得实质进展。

根据9月披露的交易实施公告，华力微97.4988%股权已于9月3日完成工商变更登记，成为上市公司直接及间接持股的全资子公司。

这项交易进一步扩大了华虹宏力的12英寸晶圆代工产能，并有望在特色工艺、客户资源和生产管理等方面形成协同。

不过，产能扩张与利润增长并不总是同步。

新建晶圆厂通常需要经历设备调试、客户验证和产能爬坡，新增折旧与运营费用可能在早期对利润形成压力。

华虹宏力2026年上半年经营活动现金流量净额达到33.96亿元，同比增长109.59%；但同期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金88.51亿元。

两项数据的差距说明，晶圆代工行业仍然需要较大规模的持续资本投入。

因此，公司未来的发展不仅取决于市场需求，还取决于新增产能能否及时获得订单，以及销售收入能否逐步覆盖折旧和资本成本。

从行业趋势看，AI基础设施建设正在带动半导体需求结构变化，汽车电子、工业控制、能源管理等市场，也为特色工艺晶圆代工提供了新的应用空间。

华虹宏力的优势，在于长期积累的特色工艺技术、较完整的产品平台及不断扩大的制造规模。但随着国内成熟制程产能持续增加，市场竞争也可能更加激烈，产品价格和产能利用率仍会影响行业盈利水平。

前三季度利润大幅增长，说明华虹宏力正在受益于晶圆量价改善和经营效率提升。

接下来，随着新增产能逐步释放，能否保持较高的产能利用率、提高特色工艺产品占比，并将订单增长转化为稳定现金流，将成为检验其长期盈利能力的关键。

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       原文标题 : 三季报 | 华虹宏力净利大增138%！晶圆量价齐升，半导体盈利弹性释放