受此消息影响，4月23日，环氧丙烷概念异动拉升，截至早间收盘，板块上涨1.55%，领涨市场概念板块。个股方面，怡达股份20CM涨停，联泓新科涨停，美邦科技涨超5%，一诺威涨超4%，维远股份、卫星化学涨超3%，瑞华技术涨近3%，中化国际涨近2%，万华化学、惠通科技、中国化学等跟涨。

断供危机源头

追溯此次危机的源头，依然是美伊冲突的持续发酵。日本超过40%的石脑油供应依赖中东，而3月初霍尔木兹海峡的事实封锁，彻底切断了这条生命线。作为原油炼制过程中的关键轻质油，石脑油是生产丙烯、乙烯等基础石化原料的起点。

截至4月初，日本石脑油现货价格已从封锁前的每吨600美元飙升至1190美元，涨幅近一倍。受此影响，日本12座石脑油裂解装置（NCC）中已有6座被迫减产，导致丙烯供应锐减。丙烯是生产环氧丙烷（PO）的核心原料，而环氧丙烷又是合成PGME和PGMEA的直接上游。

此前，杜邦、陶氏、LG化学等全球化工巨头已向PGMEA生产商发出提价通知，价格涨幅高达40%至50%。

近两个月，环氧丙烷价格整体走强。据生意社数据，截至4月23日。环氧丙烷价格报11000元/吨，虽然受下游需求端新单不足、采购谨慎等多重因素共同作用，近一周环氧丙烷较月中约13000元/吨的价格有所下滑，但与2月下旬7800元/吨的低点相比，累计涨幅仍超40%。

从成本端来看，作为环氧丙烷核心原料的丙烯，其成本占比达60%–70%。受国际油价持续上行以及中东地区紧张地缘局势的双重影响，丙烯价格自2月末以来一路高歌猛进。

目前，向三星电子和SK海力士供应相关材料的日本企业包括信越化学、东京应化（TOK）、JSR、富士胶片和日产化学等行业龙头。

这些日本材料商长期以来形成了从基础原料到成品的“自给”闭环体系，这一模式在稳定时期是优势，但在上游原料环节一旦堵塞，整个生产链条便会同时动摇。

面对危机，日本供应商正紧急评估从中国或韩国采购PGME和PGMEA的可行性。

受次消息影响，A股市场环氧丙烷概念今日大幅上涨。

不过，半导体制造对材料的纯度和稳定性要求极高，任何原料变更都必须经过严格的工艺变更（PCN）流程。对于三星、SK海力士这样的客户而言，重新评估和验证新原料的生产适配性通常需要耗费约一年时间。

东方证券指出，仅光刻胶在晶圆厂的验证就需经历光刻胶性能测试（PRS）、小试（STR）、批量验证（MSTR）及最终通过（Release）四大严苛流程。这意味着，短期内供应链的紧张局面难以得到根本缓解。

此次供应链危机也为中国半导体材料产业带来了前所未有的机遇。事实上，PGME和PGMEA的制备壁垒相对可控，国产化进程较快。目前，江苏天音、江苏怡达股份、江苏百川股份、华伦新材料等企业均已具备电子级产品的规模化生产能力。

值得关注的是，国内企业正加速向产业链上游的高附加值领域迭代。

例如，圣泉集团的G线/I线光刻胶用酚醛树脂已实现量产，KrF光刻胶用聚羟基苯乙烯（PHS）树脂等产品正处于市场导入阶段；八亿时空的百吨级半导体KrF光刻胶树脂产线也已顺利建成并投入量产；彤程新材的部分光刻胶产品也已成功使用自研树脂并实现商用。

开源证券分析认为，全球地缘政治风险的加剧，使得市场将重新审视对外技术依赖环节的断供隐忧。

半导体材料的投资逻辑已形成双轮驱动。短期内，供应链安全焦虑将极大加速下游制造厂导入国产方案的意愿与紧迫性；长期来看，资本布局的全面加速和产业端的密集催化，将为国产先进制程与存储扩产打开上游卖铲人的巨大成长空间。