购买甬强科技

根据重组预案，延江股份将采取“发行股份+支付现金”相结合方式，向贺江奇等28名交易对方购买甬强科技98.54%股权。剩余1.46%股权因处于司法冻结状态暂不参与本次交易。

发行股份购买资产的股价定为8.85元/股。与此同时，公司拟向实控人控制的厦门延盛实业及实控人之一谢继华发行股份募集配套资金，发行价格为9.94元/股。

实控人体系以更高价格参与本次定增，这一安排向市场传递了其对本次跨界整合的信心。

本次交易完成后，上市公司控制权不会发生变更，谢继华及其一致行动人仍为公司实际控制人。交易完成后，贺江奇及其控制的主体将成为公司持股超过5%的股东，构成潜在关联方。

资料显示，甬强科技成立于2019年12月，是一家专注于集成电路高端电子信息互连材料的企业，核心产品包括高性能覆铜板和半固化片。

这家公司的创始人团队堪称“全明星阵容”。实际控制人贺江奇为美国杜克大学博士，曾在英特尔工作16年，历任高级工程师至首席工程师，后担任华为北美研究院硬件实验室主任。

另一位创始人袁强为中国科学院博士，曾在美国路易斯安那大学任实验室主任，并担任华为北美研究所首席材料科学家。

甬强科技的产品已覆盖高端IC封装基板材料、高速高频覆铜板等多个方向，其应用于224Gbps的Gallop9Q高速产品正在参与国际头部客户下一代产品的认证。

客户资源方面，甬强科技直接客户包括胜宏科技、深南电路、沪士电子等国内一线PCB厂商，终端客户覆盖浪潮信息、中科曙光、新华三等知名系统厂商。

然而，与光鲜背景形成鲜明对比的是其持续亏损的财务状况。2023年至2025年前三季度，甬强科技净利润分别为-3782.91万元、-4440.60万元和-3169.44万元。

更令人疑惑的是，延江股份在预案中披露的产能情况与甬强科技官网此前宣传存在明显差异。公司官网曾宣称二期3万平方米生产基地于2022年底量产，达产后可实现18亿元产值、4亿元净利润。

但根据预案，甬强科技目前实际建有的是年产1000万平方米的产能，业绩与预期差距巨大。

转型动因与行业前景

对于此次跨界转型，延江股份解释称，公司传统业务已步入平稳发展期，需要通过并购寻找第二增长曲线。

2025年前三季度，延江股份实现营收12.95亿元，同比增长22.99%；净利润4250.18万元，同比增长27.95%。增长态势稳健但想象空间有限。

通过本次交易，延江股份将业务拓展至集成电路高端电子信息互连材料领域。全球半导体材料市场正呈现温和复苏态势，据世界集成电路协会数据，2025年全球半导体材料市场规模预计将达到759.8亿美元，增速达8.4%。

事实上，目前国内的半导体材料产业也面临巨大机遇。工业和信息化部电子信息司相关人士曾指出，我国半导体材料产业“面临挑战，但更蕴含巨大机遇”，在人工智能、新能源汽车等战略性新兴产业勃兴的背景下，市场空间广阔。

高性能覆铜板行业属于资本密集型和人才密集型行业，竞争对手通过上市融资已构筑了较大的资本优势和品牌优势。

本次交易完成后，甬强科技将依托上市公司平台建立直接融资渠道，补足资本短板，为后续研发投入及产业布局提供资金保障。

这场跨界并购折射出中国传统制造业在转型升级大潮中的探索与突围。延江股份从卫生材料领域毅然切入半导体赛道，背后是寻求突破增长瓶颈的迫切需求。

“芯片之争就是材料之争，而材料突破需要长期主义的耐心与坚守。” 延江股份的跨界尝试能否成功，不仅取决于资本整合的智慧，更取决于其对半导体产业规律的尊重与理解。