市场对AI需求可持续性的疑虑不攻自破，这是不是也预示着半导体行业2026年将持续繁荣？

值得一提的是，首席执行官傅恪礼在一份声明中表示，公司计划裁员约1700人，裁员主要集中在技术部门与信息技术部门。公司收到反馈，指出其组织架构过于复杂，导致员工在流程协调上耗费了过多时间。此次裁员正是在此背景下推行的。他表示：“我们希望让工程师们重新回归纯粹的工程师本职工作。”

财务业绩创新高

ASML2025年交出了一份亮眼的成绩单。全年净销售额达327亿欧元（约2723亿元人民币），同比增长15.55%；净利润96亿欧元（约800亿元人民币），同比增长26.32%。

毛利率表现同样稳健，全年维持在52.8%的高水平，显示出公司在高端市场的定价权与运营效率优势。

第四季度业绩尤为抢眼，净销售额达97亿欧元，净利润28亿欧元。该季度包含两台High NA系统的收入确认，进一步证明了先进制程设备的商业化进展。

ASML宣布启动一项新的最高达120亿欧元的股票回购计划，预计将于2028年12月31日前执行完毕。同时，公司将2025年全年股息提升17%至每股7.50欧元，回馈股东。

订单方面，“近几个月来，基于对AI相关需求可持续性的更强预期，许多客户作出了更加积极的中期市场评估。”傅恪礼解释道。

人工智能领域的趋势正转化为先进制程客户对产能的需求，涵盖逻辑芯片和存储芯片领域，并带动对ASML最先进技术（尤其是EUV）的需求增长。

微软、亚马逊和谷歌等云计算巨头对AI逻辑和存储芯片的需求激增，促使ASML的芯片制造商客户提高了投资计划。北美四大云厂商2026年在AI基础设施领域的投资将达6000亿美元，重点布局AI芯片、高带宽存储及算力集群。

ASML首席执行官指出，“DRAM和逻辑芯片客户均在加速其产能规划，并与公司展开相关合作。” 这种需求不仅短期内有增无减，很可能将导致DRAM供应紧张持续整个2026年，甚至更久。

2026年展望积极

基于强劲的订单储备和客户产能扩张计划，ASML对2026年业务表现持乐观预期。公司预计全年净销售额将在340亿至390亿欧元之间，高于市场预期的340亿欧元至360亿欧元。

ASML首席财务官戴厚杰表示，2026年增长将主要依赖EUV业务的显著增长及装机售后服务业务的稳步提升。非EUV业务整体将与2025年基本持平，但在先进逻辑芯片和存储芯片领域的需求仍将保持增长。

毛利率方面，公司预计将维持在51%至53%的稳健区间，与2025年水平基本持平。第一季度净销售额预计为82亿至89亿欧元，市场预期81.3亿欧元。

对于中国市场，公司预计2026年营收占比将在20%左右，这与当前未交付订单中中国市场所占的比重基本一致。

作为全球唯一能量产EUV光刻机的企业，ASML在高端光刻技术领域占据绝对垄断地位，市场份额超90%。其EUV设备采用13.5纳米波长光束，能够实现更精细的电路刻画，是先进制程芯片制造的“刚需设备”。

2025年推出的High-NA EUV系统，数值孔径从0.33提升至0.55，单台售价高达3.8亿美元，预计将在2026年成为重要增长引擎。英特尔已报告接受了首台EXE:5200B，这意味着其他客户的出货预计也将很快达成。

财报发布后，市场反应积极，ASML美股夜盘股价一度飙涨10%，目前公司市值已突破5000亿美元，成为欧洲市值最高的上市公司之一。

傅恪礼强调：“半导体生态体系将迎来显著增长，我们必须确保在技术上的领先地位，以支持客户的扩产需求。” 公司计划通过整合技术和IT部门，进一步强化工程和创新能力，聚焦核心技术研发与产能扩充。

芯片制造巨头们正在积极扩产。台积电、三星和英特尔等ASML的核心客户均公布了积极的产能扩张计划。随着制程工艺向2纳米及以下演进，对ASML EUV设备的依赖度将进一步加深。

ASML预测自身将在2030年实现440亿至600亿欧元的营收，较目前增长34%-84%，毛利率升至56%至60%之间。这一长期展望显示出公司对半导体行业，特别是AI驱动的高端芯片市场前景的极度乐观。

正如AI时代的“淘金热”，ASML不仅卖铲子，更是掌控了整个金矿的开采节奏。在算力为王的时代，这颗半导体皇冠上的明珠，正照亮着AI革命的未来之路。