美股史上最大科技公司IPO：SpaceX估值破万亿美元！

美股史上最大科技公司IPO：SpaceX估值破万亿美元！ | 产联看全球

2026-05-22 11:29

马斯克通过双层股权掌握约85%投票权

编译｜沛林

全球最受关注的科技公司SpaceX冲刺IPO。美国时间5月20日，马斯克旗下公司SpaceX正式向美国证券交易委员会（SEC）公开提交IPO招股书，计划以“SPCX”为股票代码登陆纳斯达克。

此次IPO由Goldman Sachs担任主承销商，Morgan Stanley、Bank of America、Citigroup及JPMorgan Chase共同参与承销。

彭博社报道称，SpaceX此次IPO融资规模可能创下历史纪录。公司今年2月在私募市场的最新估值已达到约1.25万亿美元，成为全球估值最高的未上市科技公司之一。

据招股书，SpaceX采用双层股权结构，Class A每股对应1票投票权，Class B每股对应10票投票权。由于Elon Musk主要持有Class B股份，根据招股书测算，其投票权比例约为85.1%。

此外，Class B股东还拥有直接选举董事会过半席位的权利。由于马斯克保持绝对控制权，SpaceX上市后将被归类为纳斯达克“受控公司”，可豁免董事会多数成员须为独立董事等部分治理要求。

SpaceX由马斯克于2002年创立，目前业务覆盖可重复使用火箭、Starlink卫星互联网、星舰系统、政府航天服务以及AI基础设施。

招股书显示，SpaceX目前业务主要分为太空业务、卫星通信业务以及AI相关业务。

其中，火箭发射所在的太空业务2025年营收40.86亿美元，但运营仍亏损6.57亿美元，仅星舰项目一年研发投入就达到约30亿美元。

真正支撑公司盈利的是Starlink卫星通信业务。2025年，该业务营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元，营收同比增长49.8%，运营利润同比暴涨120.4%，贡献了公司过半收入，也是当前最核心的现金流来源。

相比之下，AI业务仍处于高投入阶段。包括AI算力、Grok以及并入的X在内，相关业务2025年营收32.01亿美元，但运营亏损高达63.55亿美元。公司2025年AI相关支出达到127.27亿美元，2026年第一季度单季投入进一步升至77.23亿美元。

今年2月，SpaceX已与xAI完成合并。当时，SpaceX估值约为1万亿美元，xAI估值约为2500亿美元，合并后整体估值被推高至约1.25万亿美元。市场普遍认为，马斯克正试图通过“航天+卫星通信+AI算力”模式，打造新的超级科技平台。

THE END

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